“你已经开始A轮了？这么快？”
李洲能想象电话那头劳埃德挑起的眉毛。
对方当初投资瑞幸，纯粹是和他个人交易的一部分。
对瑞幸这个项目本身，恐怕并没抱多大期望，更没想到能这么快走到A轮。
“是的。”李洲笑了笑。
“哇哦。”劳埃德感叹了一声，但惊讶很快被更现实的考量取代。
“这样吧，我会让高盛华夏区的负责人代表出席，需要他表态或者投票吗？”
“出席即可，主要是走个流程，表示高盛作为现有股东知情并认可本轮融资。”李洲解释道。
随即又问道：“另外，想请问一下，高盛本轮有跟投的计划吗？维持一下股份比例。”
“跟投？”劳埃德几乎没犹豫，轻笑了一声。
那笑声里带着点“你懂的”意味。
“李，我想现阶段高盛的重点不在这里。”
“只要本轮融资不损害高盛作为股东的基本权益，比如投票权或者清算优先权，我们不会干预。”
“跟投大概率不会。”
他的意思很明白：瑞幸这种“小项目”，在一马案这种全球风暴面前，优先级无限靠后。
高盛当初那笔投资，更像是一笔“咨询费”或者“信息费”。
现在“费”付了，事了了，后续除非有巨大利益，否则不会追加。
“明白了，谢谢劳埃德先生。”李洲也不意外，客气几句便挂了电话。
通知到位，态度明确，挺好。
李洲放下手机，目光投向窗外，高盛不跟投，在他的预料之中。
甚至某种程度上，正合他意。
少一个心思难测的巨头在股东名单里，未必是坏事。
……
一周后，瑞幸咖啡总部，最大的会议室。
长条会议桌擦得锃亮，反射着顶灯柔和的光。
空气里弥漫着淡淡的咖啡香，瑞幸自家产品，管够。
李洲坐在主位偏左，表情放松。
陆证耀坐在他右手边，一身剪裁得体的深色西装，头发梳得一丝不苟。
脸上是惯常的、充满亲和力又带着距离感的笑容。
“李洲，融资的人我给你找到了。”
“不过等下投资人的提问和路演，还是得看你的发挥。”
李洲淡淡一笑：“放心吧陆总，我准备得很充分。”
白露带着助理，安静地在角落准备着文件。
门被推开，人来了。
第一个进来的是个戴着金丝边眼镜、笑容可掬的中年男人。
华平资本的亚洲总裁黎辉，以眼光毒辣、下手快准狠著称，在消费零售领域投出过不少明星项目。
黎辉目光越过陆证耀，落在了他身后的李洲身上，眼神里带着几分探究。
“这位，就是瑞幸的创始人李总吧？久仰大名，最近全网都是你的名字，真是年轻有为啊。”
李洲笑着伸出手，和他握了握：“黎总过奖了，叫我李洲就行。”
黎辉打量了一下李洲。
年轻，太年轻了，但眼神里那种平静，不像这个年纪该有的。
紧接着进来的是刘二海，君联资本的董事总经理。
他个子不高，气质沉稳，他和陆证耀是老相识，互相点了点头，又和李洲握了握手：“李总，幸会。”
“刘总，久仰。”李洲能感觉到对方审视的目光。
第三位是GIC的代表，一位姓陈的董事，四十多岁，表情严肃，握手简短有力，典型的机构投资人做派。
最后进来的是高盛的代表，一位三十多岁的华夏区副总裁，姓张。
他表情放松，显然知道自己今天更多是“象征性出席”。
把名片递给李洲和陆证耀后，就安静地坐在了靠边的位置。
众人落座，寒暄过后，会议室的气氛渐渐沉淀下来，变得正式而凝重。
李洲作为瑞幸咖啡的创始人和CEO率先开口。
他打开面前的投影仪，幕布上显示出瑞幸咖啡最新的运营数据PPT。
“感谢各位今天拨冗前来，在正式讨论条款之前，我先向各位新朋友汇报一下瑞幸咖啡的最新情况。”
“截止上周，瑞幸咖啡在全国的门店数量已经达到312家，覆盖北上广深等15个核心城市。”
“累计注册用户突破450万，月活跃用户超过150万，复购率达到35%以上。”
“我们的单店模型持续优化，虽然目前仍处于战略性亏损阶段，但单杯成本在不断下降。”
“用户获取成本也在快速降低。”
“最重要的是，我们在华夏一二线城市的白领和年轻学生群体中，已经建立了强大的品牌认知和消费习惯。”
“‘小蓝杯’正在成为一种生活方式。”
他切换了几页PPT，展示了详细的财务预测和扩张计划：“基于当前的增长势头和市场规模。”
“我们计划在本轮融资后，将门店数量在一年内推高到1200家以上。”
“全面下沉到二三线城市，同时，启动供应链的深度整合，并在产品线上进行拓展，包括轻食、周边等。”
数据很漂亮，故事也很诱人。
黎辉听完李洲的报告，露出沉思之色。
他和陆证耀是老相识了，之前陆证耀也和他力推了瑞幸咖啡这个项目。
但他代表的华平资本，在商言商，该问的还是要问。
黎辉推了推眼镜，笑容依旧，问题却直指核心：“李总，数据很亮眼。”
“不过，我有个最朴素的问题：咖啡在华夏，到底是不是一门好生意？”
“或者说，它到底是不是一门必须的生意？”
“我们华平看过很多消费项目，一个品类要想爆发，通常要么是解决了‘痛点’。”
“比如外卖解决了吃饭不便，要么是创造了‘痒点’，比如奶茶带来了愉悦。”
“咖啡在华夏的渗透率还很低，很多人没有喝咖啡的习惯。”
“瑞幸靠补贴和营销快速拉起来的用户，一旦补贴停止，他们还会继续喝吗？这习惯，牢靠吗？”
这个问题很尖锐，也是外界对瑞幸最大的质疑。
李洲早有准备，他不慌不忙：“黎总问到了根本。”
“首先，我们必须承认，咖啡在华夏不是刚需。”
“但它正在从‘可选消费’向‘习惯性消费’快速演进。”
“为什么？因为华夏的经济在发展，城市化在加速，白领人群在扩大，工作和生活节奏在变快。”
“咖啡的提神、社交、轻度成瘾属性，完美契合了这个趋势。”
“星巴克用二十年教育了市场，证明了高端现磨咖啡有市场。”
“而我们瑞幸，是用互联网的方式和资本的速度，去覆盖更广阔的大众市场。”
他顿了顿，加重语气：“至于补贴，黎总，互联网打法里，补贴从来不是目的，而是手段。”
“是快速获取用户、建立规模、形成网络效应的必要代价。”
“打车、外卖、哪个不是这么过来的？”
“我们的补贴在快速收窄，但用户增长并没有放缓，这说明产品本身和便利性正在成为更重要的驱动因素。”
“我们不是在‘创造’需求，而是在‘加速’一个已经存在的需求爆发。”
刘二海这时缓缓开口：“李总，我同意你对趋势的判断。”
“但具体到执行，你们瑞幸的烧钱速度，令人印象深刻。”
“按照你们的计划，一年开到1200家以上的店，这意味着巨大的资本开支、运营成本和持续的营销投入。”
“三亿美元的融资，够烧多久？盈利的时间点，你们有清晰的预期吗？”
“如果后续融资环境发生变化，你们如何应对？”
这是对现金流和可持续性的担忧。
李洲看向陆证耀，示意他也可以补充。
陆证耀会意，双手交叉放在桌上，用那种略带随意但清晰的语调说：“刘总的问题很实际。”
“烧钱快，是因为我们抢的是时间窗口。”
“咖啡零售的门槛并不算高，模式容易被复制。”
第31章 A轮后的瑞幸股权结构，李洲身价曝光
“我们必须用最快的速度，把门店密度做起来，把品牌认知打透，建立起供应链和数据的壁垒。”
“等到别人想进来的时候，会发现用户已经习惯了打开瑞幸APP找最近的门店。”
“我们的成本结构也因为规模效应变得更有优势。”
他笑了笑：“至于盈利预期，坦率说，短期内我们依然会优先追求规模和市场份额。”
“但我们内部有详细的单店盈利模型，随着门店成熟、订单密度增加、补贴比例下降，盈利是看得见的路径。”
“我们预计在门店数量达到1500-2000家，且覆盖城市相对饱和后，整体现金流有望打平甚至转正。”
“这大概需要一到两年左右的时间。”
“而这段年里，我们需要资本持续的支持，这也是我们本轮融资和后续规划的意义。”
陆证耀没有画大饼说很快盈利，反而给出了一个相对保守但清晰的时间表，这反而增加了几分可信度。
GIC的陈董事这时问道：“关于估值，九亿美元的投前估值。”
“对于一家成立不到一年、尚未盈利的公司来说，是一个相当进取的数字。”