汪涛脑子晕乎乎的，他下意识端起茶杯喝了一口，结果被烫得轻轻“嘶”了一声。
瓦立德看着他，嘴角勾起一抹极淡的笑意。
“但是，”他缓缓开口，“我需要14%的股权。”
“……”
汪涛宕机的脑子刚重启，又被这枚深水炸弹炸得当场死机！
他之所以咬死13%，就是因为瓦立德手里已经有了红杉转让的20%！
从13%到14%，看起来只多了一个百分点。
但意义天差地别。
13%，加上红杉的20%，一共33%。
14%，就是34%。
那个临界点，就是33.33%。
这意味着，只要瓦立德愿意，他可以在股东会上，凭借这34%的股权，一票否决掉所有的特殊决议事项。
也就是包括修改公司章程、增加或减少注册资本、公司合并、分立、解散或者变更公司形式、重大资产处置、上市公司收购等重大事项。
汪涛沉默。
如果按照26亿美元投前估值，14%的股权对应投资额是3.64亿美元。
这笔钱，足以让大疆未来几年的研发和扩张都毫无资金压力。
但代价是，引入了一个拥有强大否决权的第二大股东。
重要的是，他没有上市的意愿。
在汪涛的认知里，真正的好公司根本无需借助上市。
他深信自己亲手打造的大疆正是这样的企业——技术领先、市场广阔、盈利稳健。
既然公司本身就能持续造血成长，又何必像慈善家般将收益分给素不相识的股民？
这从来不是他的选择。
所以，他为什么要主动失去对公司的绝对控制权？
暖阁里安静得能听到地龙炭火燃烧的细微噼啪声。
所有人都看着汪涛。
包括吴毅航。
他终于放下茶杯，目光平静地扫过汪涛，又看向瓦立德。
心里却在暗叹：这位殿下，果然从来不做亏本买卖。
半晌。
汪涛抬起头，眼神复杂地看着瓦立德。
“殿下……”
他声音有些沙哑，“如果是要14%的股权，那么估值……就不是26亿美元了。”
他顿了顿，迎着瓦立德的目光，英语单词一个一个往外蹦，
“我对公司的绝对控制权，是我不能放弃的底线。
如果要我放弃这个权利，引入一个可以左右我重大决策的股东……
那么，我需要一个能说服我自己的报价。”
他没有直接说“得加钱”，但意思已经再明白不过。
瓦立德耸了耸肩膀，示意他别墨迹，大胆说。
汪涛舔了舔有些发干的嘴唇，试图让自己的表情看起来平静一些，
“如果您坚持要14%，那么……估值将是130亿美元。”
“砰！”
穆萨直接拍桌子站了起来。
“汪先生！”
他声音里压着怒火，“这个报价已经不是没有诚意了，这是侮辱！”
帕布罗也坐不住了。
他虽然不是瓦立德的直接下属，但作为这次谈判的协助方，他必须站出来说话。
帕布罗声音尽量保持平稳，但语速明显加快，
“汪先生，130亿美元的估值，这太疯狂了。”
他看向瓦立德，语速飞快，“请允许我以一个专业金融机构负责人的角度，客观分析一下！”
见瓦立德点头后，帕布罗看向汪涛，“大疆2013年预计营收1.3亿美元，净利润乐观估计在2000万至2500万美元之间。
130亿美元估值，意味着市销率100倍，市盈率650倍。
这是什么概念？”
帕布罗的目光在汪涛和瓦立德之间扫过，
“硬件公司，这是看得见摸得着要算成本利润的硬件公司。
不是靠讲故事的互联网。
全球硬件公司平均PS是3-5倍。
我们高盛服务的GoPro明年即将上市，我们给予的最高PS预期也不过5-8倍！
即便是被视为高增长科技独角兽，给予20倍PS溢价已经是市场的极限疯狂！
现实案例是特斯拉，在其备受追捧的阶段，拿到15倍PS已经是惊人溢价。”
“考虑到大疆仍处早期，技术路线、市场竞争、全球各地尤其是欧美的空域监管政策风险都远未释放……
给予10倍PS即13亿美元估值，我都得这是一个需要极强风险偏好和未来信仰才能给出的价格！”
“30亿美元？这已经不是狮子大开口能形容，这是……这是……”
帕布罗一时竟找不到合适的词，脸都有些涨红，
“这是脱离地球引力的疯狂想象！”
他看向瓦立德，语气恳切，“殿下，我理解您看好大疆的未来，我也看好。
但投资需要理性，需要基于现实的财务模型和风险定价。
这个估值，无论从哪个角度，都太高了，高到……
它会让这笔投资在未来很长一段时间内，都难以找到合理的退出逻辑。
除非出现奇迹般的、远超所有人最乐观预期的爆炸性增长。”
帕布罗的发言，专业、犀利、直指核心。
他用华尔街最通行的估值逻辑，将130亿美元这个数字钉在了“荒谬”的耻辱柱上。
穆萨虽然没说话，但紧抿的嘴唇和微微颔首的动作，表明他完全赞同帕布罗的分析。
暖阁内的压力，如同实质般压向了主位的瓦立德，也压向了提出“控制权需要更高溢价”的汪涛。
汪涛此刻反而冷静了下来。
帕布罗的话虽然尖锐，但说的都是事实，甚至帮他说出了一些他作为创始人都不好意思说的“公道话”。
130亿美元？
他自己都看不到这个估值的合理性。
大疆确实有技术，有市场前景，但130亿美元？
太夸张了。
他看向瓦立德，似笑非笑，语气坦诚得近乎直白：
“殿下，老实说，帕布罗先生说得对。26亿美元的估值，都是我占便宜了。我自己都看不到130亿美元估值的合理性。”
他顿了顿，语气变得认真起来，“殿下，实话实说，我不想放弃对公司的绝对控制权。
如果您一定要那关键的1%，让我放弃否决权……
“我需要一个能说服自己的理由，一个……足够高的代价。”
言下之意，想要否决权？
行！
来啊，狗大户，拿钱砸我的脸，砸到我无法拒绝。
……
第193章 狗大户估值法（上）
这不是贪婪，这是创始人面对强势资本入侵时，最本能也最现实的捍卫。
汪涛说完话，便挺直了背脊。
他做好了准备。
瓦立德听完了帕布罗狂风暴雨般的专业诘问，也听完了汪涛坦诚到近乎挑衅的回应。
他脸上那抹淡笑依旧没有消失。
他身体微微向后，靠在了太师椅的靠背上，十指指尖轻轻相对，形成了一个稳定的三角形。
“帕布罗先生说得都对。”
瓦立德开口，声音依然平稳，“从现有的财务模型、风险折现、行业平均倍数来看……
130亿美元估值，确实荒谬。”
帕布罗和穆萨闻言，脸色稍缓。
看来殿下还是听得进劝诫的……
然而，瓦立德接下来的话，却让他们刚刚放松的心脏骤然缩紧！
瓦立德的目光扫过帕布罗，落在汪涛身上，耸了耸肩膀，
“这个估值你看不到合理性，但是，我看得到。”
他顿了顿，仿佛在给众人消化这句话的时间，然后缓缓补充：
“而且我真觉得，130亿美元的估值，其实也不贵。”
！！！
小安加里在心里默默翻了个白眼：